На этой неделе Anthropic затмил всех и вся: компания опубликовала проспект к IPO и планирует выйти на биржу в ноябре.
|
|
|
Что мы узнали из проспекта?
|
|
|
Убыток в $80,7 млрд, неустойчивый рост выручки, сотни миллиардов долларов на вычислительные мощности, никаких дивидендов и почти 100 страниц рисков. Руководитель Oninvest Елена Тофанюк рассказала о них в Инстаграм, а журналист и психолог Михаил Тегин разобрал, насколько опасна способность ИИ обманывать людей и скрывать информацию — и что со всем этим делать инвестору?
Еще Anthropic рассказала, что использует для вычислений полупроводники разных производителей (что нехорошо для Nvidia) и показала зависимость от Google, Amazon и Microsoft (что нехорошо уже для всех). Шортист Майкл Бьюрри, известный своей дотошностью в анализе документов, увидел в проспекте Anthropic «катастрофическую уязвимость»: круговое финансирование ставит под угрозу всех участников ИИ-сделок.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
На самом деле, много чего. Например, оценку компании в рамках IPO и финансовых результатов за третий квартал 2026 года (некоторые считают, что Anthropic намеренно не включила их в проспект — там нечем хвастаться). Кто, собственно, уже владеет акциями компании? В проспекте есть информация только по сооснователям и членам совета директоров Anthropic (но мы нашли еще несколько ранних инвесторов ИИ-компании).
В целом, кажется, что IPO Anthropic вернуло веру в ИИ-акции: S&P 500 и Nasdaq начали расти, акции производителей чипов тоже. Кто еще может выиграть от выхода Anthropic на биржу? — знакомые все лица! Но, конечно, есть те, для кого стакан наполовину пуст — они считают, что очередное супер-IPO приведет к оттоку из техакций и перекосу рынка.
Кстати, на рынок Anthropic выходит с тикером ANT. Прочитав это, я задумалась — а как вообще появились биржевые тикеры — и написала небольшую колонку на эту тему. Она выйдет в выходные.
|
|
|
|
|
В воскресенье Лула да Силва выиграл президентские выборы в Бразилии (и аналитики уже составили список акций, которые могут стать бенефициарами). Рынок не ожидал такого исхода: большинство инвесторов, по информации Bloomberg, ставили на правого кандидата Флавио Болсонару. В Израиле парламентские выборы прошли во вторник, и фондовый рынок тоже упал. Необходимого большинства не набрала ни одна партия, возможно, будут перевыборы, и рынок еще потрясет.
3 ноября выборы пройдут в США — на кону контроль над обеими палатами Конгресса. Управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов оценил возможные последствия этого голосования для инвесторов. Спойлер: дамоклов меч повис над искусственным интеллектом.
|
|
|
Китайский обвал, американские долги
|
|
|
Хотя, честно говоря, кажется, что ИИ уже поселился на пороховой бочке. В Китае лопнул ИИ-пузырь: индекс STAR 50, объединяющий лидеров ИИ и полупроводниковой отрасли, потерял почти 43% с июльского максимума. Среди возможных причин — риск ограничений китайского экспорта и опасения по поводу спроса на ИИ.
В США другая проблема — долги компаний, которые строят инфраструктуру для ИИ. Провайдеры «неооблаков» закупали дорогие чипы в кредит, но оборудование устаревает быстрее, чем успевает окупиться. Илон Маск вообще предрекает неоклаудам массовое вымирание. Акции Nebius, CoreWeave и Iren отреагировали на эти заявления падением, но быстро отыграли потери.
|
|
|
ИИ-бум проходит проверку отчетностью
|
|
|
На этой неделе отчитывались бигтехи: рынок бросало из стороны в сторону. Инвесторов тревожили и растущие расходы на ИИ, и признаки их замедления. Microsoft увеличила выручку Azure на 48%, но потратила на инфраструктуру меньше, чем ожидалось, — и акции CoreWeave и Nebius упали. Даже рекордные результаты не гарантировали роста котировок: Samsung увеличила прибыль почти в девять раз, но ее бумаги потеряли более 6%. Производитель чипов памяти SK Hynix прибавил 11%, а Oracle подорожала на 12%.
Самый тревожный сигнал пришел от Alphabet: компания признала, что собственный ИИ сокращает доходы от поиска — бизнеса, который финансирует его развитие. Акции рухнули более чем на 12%, капитализация сократилась на $500 млрд. Михаил Тегин разбирался, чем Alphabet разочаровала рынок и почему ее акции все еще могут быть интересны инвесторам.
В итоге под конец недели индекс Nasdaq 100 потерял почти 2%.
|
|
|
|
|
Apple на этой неделе представила новые продукты: iPad mini с OLED-экраном и первый MacBook Pro с сенсорным экраном (Стив Джобс в свое время критиковал эту идею). Алена Николаева, независимый портфельный управляющий по глобальным рынкам, считает, что Apple нужны новые точки роста. Возможно, пишет она, компания сможет увеличить прибыль, внедряя ИИ в свои устройства и развивая связанные с ними сервисы.
Мой коллега Максим Семеляк разбирает другой кейс: как Netflix стала заложником собственной революции — приучив нас смотреть сериалы залпом, платформа загнала себя в тупик. Дорогие проекты проглатываются за пару дней и мгновенно забываются, удерживать аудиторию становится непосильно дорого — люди уходят в соцсети с бесплатными лентами и бесконечным контентом. Куда теперь разворачивается Netflix и спасет ли платформу новая модель?
|
|
|
|
|
Больше свежих и актуальных новостей — на сайте Oninvest и в нашем Телеграм.
Хороших выходных!
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Комментарии
Отправить комментарий